米インフレ鈍化➡世界の長期金利低下も日本の金利だけが…？！

米インフレ鈍化世界の長期金利低下も日本の金利だけが…？！
投稿日 2023年4月3日 00:45:00 （ニュース）

銀行破綻などの金融システム不安は一服、
再び経済指標を重要視するマーケットに戻ったということでしょうか。

先週発表された米インフレ指標で金利が再低下。
これがドルを低下させ、株を上昇させています。要するにリスクオン！

■米ＰＣＥ価格指数、コアの伸びが予想下回る－実質個人消費は減少
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-03-31/RSDXGDDWLU6801
・ＰＣＥコア価格指数、前月比0.3％上昇（予想0.4％上昇）
　　　　　　　　　　前年同月比 4.6％上昇（予想4.7％上昇）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2021年10月以来の低い伸び
・インフレ調整後の実質ＰＣＥは前月比▼0.1％（１月+1.5％）
　　　　　　　　　　財とサービス共に支出が減少した
※PCEは「個人消費支出」
CPIに比べてPCEの方がカバーする範囲が広く、より実態に近い指標と
されておりFRBが金融政策を司る際に重要視するインフレ指標です。

このPCEが予想を下回っていた。
ということで、米市場金利はこの通り、再び低下。

※米国債利回り一覧

FedWatchでは5月の利上げ折込みが後退。
3月FOMCでの利上げが最後になる可能性が強まっている状況。

9月FOMCでの利下げ開始を織り込んでいます。
これはあくまで現状の折込であり
実際には今後の経済指標次第で日々変化するものですが。
FRB当局者も今後の政策はデーター次第と発言していますね。

■ＮＹ連銀総裁、金融政策は「データと責務の達成度合い」が導く
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-03-31/RSEHBADWX2PS01
・ウィリアムズ総裁、CPI今年約3.25％に低下、その後２年で２％に一段と近づく
　～銀行システムの一部にあるストレスは、信用状況の引き締まりにつながる可能性

・クック理事、銀行不安が今年の経済成長に逆風、
　　　　　さらなる利上げは今後のデータの強さ次第

元財務長官サマーズ氏は金融システム不安についてまだ安心できないぞ、と発言。

■米金融問題、峠越えたと青信号を出すには「時期尚早」－サマーズ氏
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-03-31/RSE7DODWLU6901
信用収縮につながる他の「アクシデント」が起こる可能性は依然としてある

先のことはわからない、とはいえ、インフレ指標の軟化で
金利が下がり、秋口からの利下げ期待も織り込まれる中では
リスク資産投資への悲観が後退しリスクテイクに動く向きも出てきます。

というわけで米株はご覧の上昇。
特に金利に敏感なセクターであるテック関連、ナスダック総合が
高値を更新する勢い。

※米国主要株価インデックス

となると、日本株も上がってくれるかも・・・
日経平均はレジスタンスを超える期待を持ってもいい？！

ただし、為替市場では典型的なリスクオン相場という動きには
なっていませんので注意。
ドル安であり、円安であるというのが典型的なリスクオン相場。
どちらかというとドル安の圧力が強くドル円が上昇、
そしてドル円の牽引されてクロス円が上昇する、というのがリスクオンですが
先週末金曜日は、ドル円クロス円が売られて終わっています。

※ドル円、クロス円日足チャート一覧金曜日は上ヒゲ示現、

これはなぜなのか？

チャート的にドル円がボリンジャーのミドルラインできれいに反落しており
テクニカルな手仕舞いがあった可能性もありますし、
先週は月末であり年度末でもあったため
先週のドル円反発上昇の動きは年度末の特殊なドル需要があっただけだという可能性も。
となれば新年度入りでドル円上昇の流れがガラリと変わってしまうこともあり得ますね。
※ドル円日足